Sementara itu, Henan Putihrai Sekuritas merekomendasikan buy saham Barito Renewables Energy (BREN) dengan target harga Rp 3.890. Valuasi saham BREN menunjukkan alpha sebesar 36,7% dibandingkan benchmark.
Tim riset Henan Sekuritas menyebutkan, target harga tersebut didasarkan pada prospek pertumbuhan kapasitas yang signifikan, proyeksi pertumbuhan laba yang kuat, tingginya kualitas aset panas bumi dan posisi strategis BREN dalam transisi energi Indonesia.
Dalam laporan riset bertajuk “BREN: Indonesia’s Largest Geothermal Player”, Henan Sekuritas menempatkan Barito Renewables Energy sebagai pemain panas bumi terbesar di Indonesia. BREN tercatat mengoperasikan 910 MW kapasitas panas bumi di Jawa Barat yang merepresentasikan sekitar 38% pangsa pasar panas bumi nasional.
Melalui sejumlah proyek pengembangan dan inisiatif optimasi, kapasitas terpasang pada 2025 mencapai 989 MW. Posisi dominan ini memberikan fondasi kuat bagi BREN untuk menangkap pertumbuhan permintaan listrik berbasis energi bersih di Indonesia.
Perseroan menargetkan peningkatan kapasitas menjadi sekitar 2,3 GW hingga 2,8 GW pada tahun 2032 melalui kombinasi optimalisasi aset existing, pengembangan proyek panas bumi baru (greenfield geothermal developments) dan ekspansi ke proyek energi angin.
Tim riset Henan Sekuritas menyampaikan, portofolio aset BREN didukung aset panas bumi berkualitas tinggi dengan kontrak jangka panjang bersama PT PLN (Persero). Dengan demikian, hal ini bisa menghasilkan arus pendapatan yang stabil layaknya aset infrastruktur.
BREN memperkuat ketahanan laba melalui karakteristik pembangkit baseload, faktor kapasitas yang tinggi dan struktur tarif yang diatur, sehingga mampu menjaga kinerja dalam berbagai kondisi dan siklus ekonomi.
Tim riset Henan Sekuritas memperkirakan, pertumbuhan laba BREN akan semakin cepat, dengan laba bersih yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk (PATMI) diproyeksikan bertumbuh pada CAGR mencapai 35,7%. Pertumbuhan ini didorong ekspansi kapasitas dan leverage operasional yang kuat dari basis pendapatan kontraktual dengan margin tinggi.
Selain itu, model bisnis BREN juga didukung fondasi yang tangguh melalui dukungan Barito Group, baik dari sisi finansial maupun operasional. Dukungan ini tentunya bakal memperkuat ketahanan kinerja prseroan selama menjalani fase pertumbuhan.
